小股東能否發(fā)揮大作用？——基于投服中心持股行權與企業(yè)違規(guī)的研究

摘要： 本文基于上市公司數據,采取雙重差分方法,探討投服中心持股行權對企業(yè)違規(guī)的影響。研究發(fā)現,投服中心持股行權對企業(yè)違規(guī)產生抑制作用。相比非試點區(qū)域上市公司,投服中心行權試點區(qū)域的上市公司在試點之后的違規(guī)可能性及頻次顯著降低。中介效應模型的結果表明,投服中心是通過約束大股東的機會主義行為以及激勵中小股東參加公司治理這兩個作用渠道來抑制企業(yè)違規(guī)的。媒體關注與投服中心持股行權之間存在協(xié)同... （共16頁）